Оценка надежности эмитента облигации

При выборе финансового инструмента на рынке ценных бумаг нужно обращать внимание на его инвестиционные характеристики. Одним из самых популярных финансовых инструментов рынка ценных бумаг являются акции различных предприятий. Инвестиционные качества акций — это единая оценка отдельных видов акций с позиции уровня их ликвидности, риска и доходности. Второе направление связано с присваиванием каждой ценной бумаге или актива специального инвестиционного рейтинга. Как правило, такой рейтинг рассчитывается специальными независимыми экспертами рейтинговых агентств, на основе большого количества показателей, как количественных, так и качественных. Этап 1 — выявление акций, подлежащих оценке. При этом очевидно, что выбор может охватывать как представленные на фондовых площадках акции отдельных отраслей и экономики, так и весь спектр акций. Алгоритм оценки инвестиционных качеств ценных бумаг на примере акций Этап 2 — постановка цели оценки. Среди главных целей оценки можно назвать решение управленческих задач эмитента на этапе поиска и привлечения инвестиций, рейтинговую оценку акций, подготовку данных для формирования портфеля ценных бумаг, выбор партнеров на этапе поглощений и слияний, планирование определенных корпоративных действий эмитента и др. Этап 3 — формирование системы показателей.

14Финансовые инвестиции, оценка инвестиционных качеств и эффективности

Теоретические основы инвестиционных качеств корпоративных ценных бумаг 1. Понятие инвестиционных качеств корпоративных ценных бумаг 1. Показатели, характеризующие инвестиционные качества корпоративных ценных бумаг 2.

Обязательность оплаты облигаций досрочного отзыва. При оценке инвестиционной привлекательности корпоративных облигаций важную роль играет их рейтинг. Инвестиционные качества ценных бумаг.

Облигации государственного сберегательного займа ОГСЗ ; 5. Облигации внутреннего валютного займа ОВВЗ. Большая часть ценных бумаг федерального правительства РФ эмитируется для покрытия бюджетного дефицита. Ценные бумаги местных органов власти получили общее название муниципальные облигации. В РФ их эмитентами являются органы исполнительной власти субъектов федерации и муниципальных образований. Значительную их часть составляют целевые облигации, которые выпускаются для финансирования частных российских предприятий.

Например, московский жилищный заем и аналогичные займы в других городах России. Доход от муниципальных облигаций не облагается федеральным подоходным налогом, что делает эти ценные бумаги особенно привлекательными для лиц с высокими доходами. Ценные бумаги корпораций акционерных обществ в отличие от ценных бумаг федерального правительства и местных органов власти могут выпускаться как в виде долговых обязательств облигаций, векселей , так и долевых ценных бумаг простых и привилегированных акций.

Обычно ценные бумаги корпораций приносят больший доход, чем ценные бумаги федерального правительства и местных органов власти. Правительство вряд ли пойдет на нарушение своих долговых обязательств в отличие от частных компаний.

Преимущества рейтинговых агентств России 1 Понятие рейтинга облигаций Рейтинг облигаций представляет собой экспертную оценку качества облигаций, используемую всеми участниками фондового рынка при установлении ее рыночной стоимости. Целью составления рейтинга корпоративных облигаций является их оценка с позиций и критериев соотношения доходности и риска инвестиций в нее.

Именно оценка инвестиционных качеств облигаций позволяет сопоставлять облигации между собой и на этой основе устанавливать их рыночные цены, а также определять пропорции между ними. Чем выше рейтинг облигации, тем ниже риск, и на основе этого устанавливается ее относительно низкая доходность.

Типы облигаций корпораций (корпоративных облигаций), способы обеспечения Подходы к оценке инвестиционных качеств и классификации акций.

Во-первых, можно анализировать инвестиционные характеристики ценной бумаги, отражающие финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит. Во-вторых, анализ можно осуществлять с точки зрения рыночной конъюнктуры финансовых инструментов, исследуя динамику курсов и объемов продаж. Эти два подхода соответствуют двум исторически сложившимся направлениям в анализе фондового рынка.

Сторонники первого направления создали школу фундаментального анализа, а последователи второго - школу технического анализа. Как было отмечено выше, фундаментальный анализ базируется на оценке эмитента, анализе основных показателей, характеризующих эффективность его финансово-хозяйственной деятельности. Направленность фундаментального анализа -"сверху вниз", начиная с оценки функционирования экономики в целом.

При этом рассматриваются и учитываются такие макроэкономические показатели, как ВНП, уровень инфляции, безработицы, динамика процентных ставок, валютного курса и т. Изучается фискальная и монетарная политика государства как непосредственно влияющие на состояние фондового рынка, практика управления фондовым рынком со стороны государственных органов и т. На основе результатов этого этапа делается вывод о характере инвестиционного климата в экономике данной страны.

Следующий этап фундаментального анализа направлен на изучение состояния отрасли, в которой функционирует эмитент. Определяется, на какой стадии жизненного цикла находится данная отрасль экономики, насколько уровень деловой активности в данной отрасли чувствителен к спаду или подъему экономики в целом.

7.4.2. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг

Оценка инвестиционных качеств облигаций проводится по следующим направлениям. Во-первых, определяется надежность компании по осуществлению процентных выплат. С этой целью производится сопоставление дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентных платежей по всем видам займов. Величина дохода в 2—3 раза должна превышать размер процентных выплат, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии корпорации.

Анализ целесообразно проводить в динамике за ряд лет. Если тренд возрастающий, то фирма наращивает свои возможности для покрытия процентных платежей.

Оценка инвестиционных качеств облигаций. Облигация Заметим, что корпоративные облигации предусматривают специальный дисконт за риск.

Экономическая сущность, цели и задачи формирования портфеля корпоративных ценных бумаг. Экономическое содержание и назначение портфельных инвестиций, основные модели управлениия портфелем корпоративных ценных бумаг и возможности их применения в России, стр. Цель и задачи формирования портфеля корпоративных ценных бумаг, стр. Комплексная модель циклического развития рынка корпоративных ценных бумаг в России, стр. Формирование и оценка эффективности управления инвестиционным портфелем корпоративных ценных бумаг.

Модель воздействия макроэкономических факторов на стоимость корпоративных ценных бумаг, стр. Выбор корпоративных акций при составлении инвестиционного портфеля ценных бумаг: Использование методов фундаментального и технического анализа для оптимизации инвестиционного портфеля ценных бумаг на основе автоматизированного компьютерного анализа для принятия решений в процессе управления портфелем корпоративных ценных бумаг, стр.

Оптимизация портфеля корпоративных ценных бумаг. Статистическая модель определения оптимального портфеля корпоративных ценных бумаг из множества достижимых портфелей, стр. Оценка эффективности оптимального по выборочной средней доходности и риску портфеля корпоративных ценных бумаг, полученного на основе статистической модели, стр.

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг курсовая по экономике , Дипломная из Экономика

Экономика и управление народным хозяйством Количество траниц: За этот период рынок прошел большой путь - от торговли приватизационными чеками до создания общероссийских торговых систем, в которых уже ежедневно заключаются сделки на сотни миллиардов рублей. Постоянно возрастающий объем рынка уже очень скоро не позволит профессионально на нем работать без применения углубленных методов оценки инвестиционных качеств корпоративных ценных бумаг. До настоящего времени острота этой проблемы еще не проявлялась в полной мере.

При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг учитываются Наибольшим уровнем риска обладают корпоративные облигации, хотя они все же.

К основным параметрам облигации относятся: Обычно по условиям облигационного займа эмитент обязуется выплатить держателю облигации объявлены проценты процентный доход в течение указанного количества лет и окончательный платеж, равный номиналу облигации, при наступлении срока ее погашения Таким образом, модифицированная для оценки стоимости облигаций формула будет иметь вид суммы двух составляющих - текущей стоимости потока ежегодных процентных платежей и приведенной стоимости ее номинал лу, т.

ОДН; п - срок погашения, лет - номинал облигации, ден од Если процентные платежи по облигации являются фиксированными, то поток ежегодных процентных платежей является аннуитетом, соответственно с учетом формулы 17 формула может быть записана как: И - годовой процентный платеж, грош од Процентный доход по облигациям, как правило, начисляется один раз в год, но может выплачиваться за полугодие или кварталами.

В этом случае формула трансформируется в следующую: Обратная зависимость между стоимостью облигации и ставкой процента является главным источником финансового риска на рынке инвестиций в ценные бумаги с фиксированным доходом.

Ваш -адрес н.

Сохранение и приращение капитала 2. Невысокий риск и доходность относительно краткосрочных государственных бумаг 3. Высокая ликвидность Корпоративные облигации 1. Сохранение капитала и получение дохода 2. Средний риск, гарантированная доходность, надежность за счет создания страхового и выкупного фондов при эмиссии облигаций Акции обыкновенные 1. Участие в управлении АО через процедуру голосования на общем собрании акционеров 2.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КАЧЕСТВА ОБЛИГАЦИЙ: Облигации представляют определенный интерес и для их эмитентов, и для инвесторов. Многие.

Право распоряжения грузом 2. Получать груз по его доставке 1. Доходность зависит от потребительских качеств груза Безопасность зависит от срока хранения и реализации Варранты 1. Повышение скорости денежного оборота 2. Повышение скорости товарного оборота 1. Высокая степень конвертируемости 5. Надежность Фьючерсные контракты 1. Установление фиксированных базисных цен 2.

Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг, используемых коммерческими банками России

Индивидуальный подход сократит время сбора необходимых документов до минимума, что значительно уменьшит сроки выполнения отчета. Оценка облигаций следующих видов: Оценка государственных облигаций Оценка корпоративных облигаций Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги, в обусловленный срок, с уплатой фиксированного процента ели иное не предусмотрено правилами выпуска Для чего необходима оценка облигаций?

Оценка облигаций проводится для совершения сделок купли продажи. Привлечение независимого оценщика поможет продавцу обосновать запрашиваемую им цену на основе проведенного оценщиком расчета и избежать конфликтов между продавцом и покупателем.

Наибольшим уровнем риска обладают корпоративные облигации. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг начинается с предварительного.

Оценка инвестиционных качеств облигаций производится по следующим направлениям. Во-первых, определяется надежность компании по осуществлению процентных выплат. С этой целью производится сопоставление дохода, получаемого компанией в течение года, с суммой процентных платежей по всем видам займов. Величина дохода в раза должна превышать размер процентных выплат, что свидетельствует об устойчивом финансовом состоянии корпорации.

Анализ целесообразно производить в динамике за ряд лет. Если тренд возрастающий, то фирма наращивает свои возможности для покрытия процентных платежей. Если же тренд понижающийся, то это свидетельствует о нестабильности деятельности компании и с течением времени она не сможет в полном объеме обеспечить процентные выплаты. Во-вторых, оценивается способность компании погасить имеющуюся задолженность по всем основаниям. Инвестор должен учитывать, что, кроме облигационного долга, у фирмы могут быть и другие долговые обязательства.

Поэтому в процессе анализа производится сопоставление потока поступлений денежных средств в компанию с общей суммой задолженности. В-третьих, оценивается финансовая независимость компании. С этой целью общая сумма долга сопоставляется с собственным капиталом фирмы.

Инвестиционные качества ценных бумаг, методы их оценки

Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг С позиции инвесторов в настоящее время для финансовых инвестиций наибольший интерес предоставляют акции и облигации. Акция — это ценная бумага без установленного срока обращения которая свидетельствует о долевом участии в уставном фонде акционерного общества, подтверждая членство в этом обществе и право на участии в правлении им даёт право ее владельца на получение части прибыли в виде дивидендов а так же на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.

Уровень безопасности инвестирования привилегированной акции значительно выше чему обыкновенной.

Предложен теоретический вариант алгоритма оценки инвестиционных качеств финансовых инструментов. для формирования портфеля ценных бумаг, планирование определенных корпоративных действий. Срок инвестирования Облигации Акции Риск в % Доходность в % Риск в % Доходность в % 1.

Формируется также как и для реальных инвестиций После определения ожидаемой нормы доход по конкретному финансовому инструменту и сравнения её с текущей нормой дохода на инвестиционном рынке инвестор принимает решение о выборе варианта инвестирования. Эффективность инвестиций в акции можно оценить по формуле: При оценке эффективности инвестиций в акции российских предприятий следует учитывать,что большинство из них фактически не котируется на рынке, поэтому вместо рыночных цен часто используется номинальная стоимость акции.

инвестиции в акции, в большинстве случаев, осуществляются на неопределенное время. В связи с этим будущий денежный поток формируется за счет ожидаемых дивидендов. В зависимости от условий обращения акций, дивидендной политики и стадии жизненного цикла предприятия-эмитента величина дивидендов по обыкновенным акциям может меняться привилегированные акции предусматривают стабильные дивиденды. Поэтому для определения эффективности инвестиций в обыкновенные акции необходим анализ и прогнозирование общеэкономических тенденций развития рынка.

Фиксированные дивиденды, обязательные к уплате, составят в год р.

Оценка инвестиционных качеств финансовых инструментов

Ценные бумаги товарного рынка в целом обычно характеризуются определенным товарным обеспечением, ограниченной ликвидностью, а также зависимостью доходности и надежности вложений от конкретных потребительских качеств товарного обеспечения. Закладная предоставляет право не только кредитору на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, но и должнику либо его представителю — право залога имущества, обремененного ипотекой.

В отношении прав, предоставляемых двойным складским свидетельством, необходимо учитывать, что держатель складской части вправе распоряжаться товаром, но не может получить товар со склада, не предъявив обе части этого свидетельства.

Никифорова В.Д. Оценка инвестиционных качеств ценных бумаг Эмиссия корпоративных облигаций как основа обеспечения инвестиционной.

О сайте Инвестиционные качества облигаций В какой же степени та или иная ценная бумага отвечает инвестиционным качествам Облигации обеспечивают сохранность сбережений при фиксированном дополнительном доходе на них и поэтому представляют интерес для осторожных инвесторов, стремящихся сохранить свой капитал и иметь на него пусть небольшой, но гарантированный доход. Акции при благоприятной рыночной конъюнктуре могут быть реализованы по курсовой цене , в несколько раз превышающей цену приобретения.

Основные параметры оценки инвестиционных качеств облигаций Также как и по акциям, в странах с развитой рыночной экономикой широко используется рейтинговая оценка инвестиционных качеств облигаций, формы такой оценки приведены в табл. Сравнительные характеристики инвестиционных качеств облигаций Надежность и доходность корпоративных облигаций можно определить, учитывая их рейтинг.

Рейтинг — оценка инвестиционных качеств облигаций с помощью расчетов определенных коэффициентов. По ранее размещенным займам независимые организации регулярно пересматривают показатели оценки инвестиционных качеств облигаций, что влияет на их привлекательность для инвесторов. Инвестиционные качества облигаций оцениваются не только по доходности, но и потому, насколько они рискованны.

Степень же риска определяется обеспеченностью облигационного займа и теми гарантиями, которые даются инвесторами условиями выпуска. Обеспеченность облигаций оценивается в основном двумя показателями платежным покрытием и покрытием займа активами предприятия. Оценка инвестиционных качеств облигаций производится по следующим направлениям.

Он говорит о величине кривизны графика цены облигации , что наглядно представлено на рис. Облигации А и В имеют одинаковую дюрацию, но величина изгиба облигации В больше чем облигации А.

В Пензенской области будут развивать рынок корпоративных облигаций