Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)

Выбору инвестором того или иного вида ИСИ способствует понимание им преимуществ, инвестиционной цели и риска инвестирования. В этом контексте внедрения квалификационных и специализированных ИСИ является позитивным шагом на пути развития совместного инвестирования. Но пока украинское законодательство не дает ответа на вопрос, что представляет собой класс активов. Поэтому не целесообразнее ли было в Законе расширить перечень специализированных фондов, добавив к ним квалификационные ИСИ и указав, что эти фонды могут инвестировать только в один класс активов, определенный соответствующим перечнем? Во исполнение положений Закона Комиссии нужно ограничить на практике использование однотипных инвестиционных деклараций для различных по инвестиционной стратегией ИСИ. Совершенно очевидно, что инвестиционная декларация ИСИ облигаций со сбалансированной стратегией инвестирования должна отличаться от инвестиционной декларации ИСИ акций с агрессивной стратегией.

Институт совместного инвестирования

Публикации Сегодня в мире инвестиционные фонды являются весьма распространенными, в частности лидерами выступают США и Великобритания. По сравнению с другими инвестиционными фондами ИСИ является перспективным. В настоящее время в Украине зарегистрировано тысяча двести две институты совместного инвестирования, из них 73 недиверсифицированного паевого фондов. Оплата учредителями акций корпоративного фонда осуществляется средствами. К государственной регистрации корпоративного фонда и его устава в органах государственной регистрации учредителями корпоративного фонда должно быть уплачено процентов размера первоначального уставного капитала.

Паевой фонд — совокупность активов, принадлежащих участникам такого фонда на праве общей долевой собственности, находятся в управлении компании по управлению активами и учитываются ней отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности.

Закон Украины от я года № VI «Об институтах совместного инвестирования».

Открытыми могут быть только диверсифицированные и специализированные ИСИ. Интервальными — только диверсифицированные, специализированные и квалификационные ИСИ. Впервые законодатель определил, что биржевыми ИСИ могут быть открытые специализированные инвестиционные фонды индексные фонды и фонды банковских металлов. Запрещено изменять тип и вид ИСИ, класс специализированного или квалификационного ИСИ и его принадлежность к биржевым или венчурным. В то же время согласно п.

В фонд — только деньги Одной из ключевых идей закона является установление особого порядка деятельности ИСИ. Похожей нормой будет дополнена ст. ИСИ действуют в форме корпоративного или паевого фонда. Паевой фонд не является юридическим лицом. Корпоративный фонд — это юридическое лицо, которое осуществляет деятельность только по общему инвестированию. По новому закону, корпоративный фонд создается в форме акционерного общества как публичного, так и частного.

Возможность создания корпоративного фонда в форме частного АО отвечает характеру инвестирования.

Но массовую популярность инвестиционные фонды приобрели только после второй мировой войны, постепенно составляя конкуренцию банкам и другим финансовым институтам. Так, например, на сегодня в США насчитывается около 10 тыс. Больше половины американских граждан являются вкладчиками того или другого фонда.

я года Верховной Радой Украины был принят Закон Украины № VI «Об институтах совместного инвестирования».

Институты совместного инвестирования как реальный механизм инвестирования Институты совместного инвестирования как реальный механизм инвестирования Сегодня в Украине наблюдается устойчивый интерес финансовых учреждений и компаний по управлению активами к работе с институтами совместного инвестирования. Основы законодательства Создание и функционирование инвестиционных фондов в Украине регулируется Законом Украины"Об институтах совместного инвестирования паевых и корпоративных инвестиционных фондах" от Закон об ИСИ также определяет ответственность субъектов совместного инвестирования, особенности управления их активами, устанавливает требования к составу, структуре и сохранению активов, особенности размещения и обращения ценных бумаг институтов совместного инвестирования, порядок и объем раскрытия информации с целью привлечен и эффективного размещения финансовых ресурсов инвесторов.

Последнее обстоятельство обусловлено необходимостью ограничения риска совместного инвестирования для населения. Однако сам Закон об ИСИ не прописывает четкого нормативного механизма работы этих структур. Для этого существует еще масса нормативных документов.

институты совместного инвестирования

Напомним, этот документ был разработан Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку ГКЦБФР для выполнения программы экономических реформ, инициированной президентом. Законопроект зарегистрирован в парламенте под номером К тому же, практика применения данного документа компаниями по управлению активами КУА и инвестиционными фондами обнаружила необохимость изменить его. Поэтому, отьмечает Либанков, госрегулятор разработал законопроект, регулирующий порядок создания, функционирования и ликвидации паевых и корпоративных фондов.

Помимо прочего, законопроект предусматривает определенную последовательность действий при создании инвестфондов и при проведении процедуры их ликвидации. Он устанавливает требования к именной форме выпуска ценных бумаг ИСИ и существования таких бумаг в бездокументарной форме.

Развитие совместного инвестирования в Украине начался в году с момента принятия Закона Украины «Об институтах совместного.

Раздел Общие положения Статья 1. В настоящем Законе термины употребляются в таком значении: Сфера действия настоящего Закона 1. Действие настоящего Закона распространяется на общественные отношения, возникающие в сфере совместного инвестирования в связи с образованием и деятельностью субъектов совместного инвестирования, с целью обеспечения гарантирования права собственности на ценные бумаги институтов совместного инвестирования и защиты прав участников институтов совместного инвестирования.

Законодательство в сфере совместного инвестирования 1. Отношения в сфере совместного инвестирования регулируются настоящим Законом и иными нормативно-правовыми актами по вопросам функционирования фондового рынка. Законодательство об акционерных обществах не применяется к регулированию деятельности корпоративных фондов.

Налог на прибыль: расходы по начислению роялти в пользу институтов совместного инвестирования

В ассоциации также сообщили, что согласно данному закону деятельность корпоративных инвестиционных фондов будет регулировать исключительно законодательство об ИСИ. Напомним, 15 августа Президент Украины подписал закон"Об институтах совместного инвестирования" ИСИ в новой редакции. Документ, в частности, разрешает создание ИСИ специализированного или квалификационного вида. К специализированным ИСИ относят инвестиционные фонды: Законом также предусмотрена четкая последовательность действий при создании корпоративных и паевых инвестиционных фондов, а также при проведении процедуры их ликвидации.

Закон Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных.

ИСИ - это инвестиционный фонд, осуществляющий деятельность по совместному инвестированию - привлечение денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вложения их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость. По форме организации Паевой инвестиционный фонд ПИФ - это инвестиционный фонд, активы которого принадлежат инвесторам на правах общей долевой собственности, и находятся в управлении компании по управлению активами КУА и учитываются отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности.

Корпоративные инвестиционные фонды КИФ - это институт совместного инвестирования, который создается в форме публичного акционерного общества и осуществляет деятельность исключительно по совместному инвестированию. По порядку осуществления деятельности Открытые - если фонд или его КУА берут на себя обязательства в любое время осуществлять выкуп по требованию инвестора ценных бумаг, эмитированных этим фондом или его компанией по управлению активами ; открытый инвестиционный фонд создается на неопределенное время и осуществляет выкуп своих инвестиционных сертификатов в сроки, установленные учредительными документами фонда.

Закрыты - если фонд или его КУА не берут на себя обязательства по выкупу ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ или его компанией по управлению активами до момента прекращения этого фонда. Интервальные - если фонд или его КУА берут на себя обязательства осуществлять выкуп по требованию инвестора ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ или его компанией по управлению активами в течение оговоренного в проспекте эмиссии срока, но не реже одного раза в год. По периоду деятельности Срочный - создается на определенный срок, указанный в проспекте эмиссии ценных бумаг этого ИСИ, по истечении которого указанный ИСИ прекращает свою деятельность; Бессрочный - создается на неопределенное время.

ИСИ закрытого типа может быть только срочным. Отсутствие ограничений, установленных требованиями, дает возможность осуществлять гибкое управление активами. К специализированных институтов совместного инвестирования относятся инвестиционные фонды следующих классов: Квалификационные - инвестируют активы исключительно в один из квалификационных классов активов и средства, а также не имеет каких-либо требований к структуре активов.

К квалификационным относятся классы активов: Открытые и интервальные ИСИ могут быть диверсифицированными, специализированными, квалификационными.

Совместное инвестирование – новые рельсы

Вместе с соответствующими нормативными актами НКЦБФР, которые вступили в силу в течение года, на сегодняшний день они составляют новую систему нормативно-правового регулирования осуществления управления активами институциональных инвесторов в Украине. В течение последних 10 лет рынок совместного инвестирования в Украине активно развивался, что обусловило необходимость осуществления комплексного реформирования системы управления активами институтов совместного инвестирования.

Среди основных новаций законодательства о совместном инвестировании является выделение в Законе об ИСИ новых видов инвестиционных фондов — специализированных и квалификационных. Такими с 1 января года будут считаться те инвестиционные фонды, в которых инвестирование осуществляется в один из предусмотренных законодательством фондов фонды денежного рынка, государственных ценных бумаг, облигаций, акций и т.

Такие инвестиционные фонды являются узкоспециализированными.

Вчера Верховная Рада Украины приняла Закон Украины Об институтах совместного инвестирования (паевые и корпоративные инвестиционные.

А компанией по управлению активами является хозяйственное общество, осуществляющее профессиональную деятельность по управлению активами инвестиционного фонда на основании лицензии, выданной ГКЦБФР. Проще говоря, именно компания по управлению активами является тем самым профессиональным посредником, которому инвесторы доверяют свои деньги. В зависимости от особенностей создания и вида ценных бумаг, используемых для привлечения средств инвесторов, различают следующие виды ИСИ: Для того чтобы определить различия между указанными видами институтов, рассмотрим их более детально.

Корпоративный инвестиционный фонд и акции Корпоративный инвестиционный фонд создается в форме открытого акционерного общества и привлекает деньги инвесторов выпуском именных акций. Процесс выпуска и обращения таких акций имеет некоторые особенности по сравнению с правовым режимом, установленным для акций обычных хозяйственных обществ. Здесь можно говорить о двух этапах выпуска акций фонда. На этом этапе преждевременно говорить о выпуске акций инвестиционного фонда. При этом формирование начального уставного фонда происходит за счет денежных средств, государственных ценных бумаг, ценных бумаг других эмитентов, допущенных к торгам на фондовой бирже или в торгово-информационной системе, и объектов недвижимости, необходимых для обеспечения уставной деятельности.

Только с даты госрегистрации ЕГРИСИ корпоративный инвестиционный фонд приобретает статус ИСИ и может осуществлять действия по привлечению средств инвесторов с целью совместного инвестирования. Акции инвестиционного фонда могут распространяться среди инвесторов путем открытой продажи или частного размещения. Согласно Закону, размещение акций от имени фонда осуществляется компанией по управлению активами самостоятельно или через торговцев ценными бумагами.

Открытой продажей признается отчуждение ценных бумаг лицам, круг которых заранее не определен, путем заключения гражданско-правовых договоров.

Законопроект об ИСИ согласован Кабмином

Данный закон вступает в силу 13 февраля года, кроме п. Изменения в Закон направлены на повышение эффективности деятельности институтов совместного инвестирования ИСИ и обеспечение государственного контроля в этой сфере. Упомянутым Законом были внесены многочисленные изменения в порядок регистрации, ведения и прекращения деятельности Корпоративных инвестиционных фондов КИФ и Паевых инвестиционных фондов ПИФ. Относительно прекращения деятельности КИФов - редактируется ст. После реализации активов ликвидационная комиссия составляет промежуточный ликвидационный баланс.

Государственная фискальная служба Украины рассмотрела обращение учета и выкупа ценных бумаг институтов совместного инвестирования ( далее 1 Закона N ) средства совместного инвестирования.

Но сейчас украинское законодательство не дает ответа на вопрос, что представляет собой класс активов. Поэтому не разумнее ли было в Законе расширить перечень специализированных фондов, добавив к ним квалификационные ИСИ и указав, что эти фонды могут инвестировать только в один класс активов, определенный соответствующим перечнем? Корпоративные инвестиционные фонды Закон определяет КИФ как юридическое лицо, которое создается в форме акционерного общества и осуществляет деятельность исключительно по совместному инвестированию.

Процедура создания КИФ подобна процедуре создания акционерного общества, но осложнена особенностями, обусловленными природой КИФ как инвестиционного фонда. По мнению Главного научно-экспертного управления Верховной Рады Украины, целесообразнее было определить, что нормы общего законодательства применяются к отношениям, не урегулированным специальным законом об ИСИ. В частности, это касается запрета внесения изменений в списки акционеров, имеющих право на участие в общем собрании акционерного общества, после его составления ч.

В связи с этим изменения в ст. Следует отметить, что Главное научно-экспертное управление Верховной Рады Украины предлагало также альтернативный вариант, который заключался в определении КИФ отдельной организационно-правовой формой юридического лица. Паевые инвестиционные фонды В соответствии со ст. В паевом фонде наблюдательный совет не создается. Юристу-практику, трудно согласиться с таким подходом. Нужно вернуть инвесторам ПИФ инструмент контроля за КУА в виде квазикорпоративного органа - наблюдательного совета, который позволял бы, формально передав бизнес в управление КУА, осуществлять контроль за участием имущества в гражданском обороте.

Для совершенствования правового регулирования деятельности наблюдательного совета ПИФ целесообразно руководствоваться правовыми нормами и наработанными практикой правилами, регламентирующими работу этого органа в акционерных обществах, в том числе КИФ, в части, что не противоречит нормам Закона. Так, часть 7 ст.

Инвестирование в инвестиционные фонды в Украине

РАЗДЕЛ 10 институтов совместного инвестирования Понятие и особенности функционирования институтов совместного инвестирования Весомую роль в развитии корпоративного сектора играют институциональные инвесторы, а именно институты совместного инвестирования. Институт совместного инвестирования ИСИ - организация, которая привлекает средства инвесторов с целью их последующего вложения в ценные бумаги, корпоративные права, недвижимость и другие активы Необходимо выделить следующие функции, которые выполняют институты совместного инвестирования в системе корпоративного управления: Направление свободных инвестиционных ресурсов в наиболее перспективные отрасли экономики.

Снижение уровня рисков инвестиционной деятельности. Это касается в первую очередь частного инвестора, для которого изменение объекта инвестирования, минуя финансовых посредников, сопровождается определенными стекла аднощамы и рисками. В то время, как.

Именно к числу таких относится Закон Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)».

Институты совместного инвестирования как субъекты портфельного инвестирования 5. Институты совместного инвестирования как субъекты портфельного инвестирования Специализированные организации, управляющие активами многих мелких инвесторов, существуют в большинстве стран в различных формах. Преимущественно они представлены инвестиционными компаниями и инвестиционными фондами. Инвестиционные компании — это тип финансовых посредников, которые привлекают средства инвесторов путем выпуска собственных ценных бумаг и размещающие их в финансовые активы.

Главной целью создания институтов совместного инвестирования является эффективное использование накоплений населения путем привлечения их к инвестиционной деятельности. Это способствует мобилизации значительных средств для капиталовложений в экономику, а также создает иллюзию, что каждый может стать владельцем акций. Таким образом, инвестиционные компании предлагают механизм, с помощью которого индивидуальные инвесторы объединяются, чтобы иметь преимущества от крупномасштабного инвестирования.

Инвестиционные компании оказывают существенное влияние на экономику, которое проявляется в воздействии на рынок ценных бумаг. Инвестиционные компании, вкладывая средства в акции, способствующие росту их цен, таким образом обеспечивается ликвидность ценных бумаг и фондового рынка. Значительные преимущества приобретают инвесторы, вкладывая средства в ценные бумаги инвестиционных фондов: Вместе с тем в деятельности инвестиционных фондов заложен серьезный недостаток.

Он заключается в том, что фонды могут дестабилизировать рынок ценных бумаг, особенно биржевой, если одновременно приступят к купле-продаже ценных бумаг. В целом динамика и масштабы рынка ценных бумаг влияют на развитие институтов совместного инвестирования — чем выше уровень развития рынка ценных бумаг, тем выше степень развития инвестиционных компаний. Инвестиционные компании возникли в Бельгии в г.

Преимущества ИСИ в управлении финансами